Auch diesmal sind es die Tech-Riesen von der Nasdaq-Börse, die mitunter spektakuläre Kurssteigerungen seit Jahresbeginn auf das Parkett gelegt haben. Allen voran die Meta-Aktie (vormals Facebook), die bis Ende Mai um sage und schreibe 120 % empor sprang. Noch spektakulärer ging es bei Nvidia mit einem Aufschlag von fast 170 % seit Jahresanfang zu. Der Graphikchiphersteller aus Santa Clara in Kalifornien macht sich anheischig, alsbald in den Club jener Aktiengesellschaften einzutreten, deren Marktkapitalisierung die 1-Mrd.-Dollar-Marke übersteigt. In dieser Gesellschaft befinden sich derzeit mit Apple, Microsoft, Alphabet und Amazon ausschließlich Unternehmen von der Westküste der Vereinigten Staaten. Mit dem staatlich kontrollierten Saudi Aramco-Konzern schwebt lediglich ein außerhalb der USA beheimatetes Unternehmen in solchen Marktkapitalisierungssphären. Bedenkt man die hohen Konzentraten von Technologiewerten in Kalifornien (Stichwort Silicon Valley), dann überrascht es nicht, dass der ´Golden State´ bald Deutschland in Bezug auf die Wirtschaftsleistung überholen wird.
Auch an der diesjährigen Überraschungsbörse in Japan sind es einige Schwergewichte, die den Börsenaufschwung anführen. Dabei ist zu denken an Sony, Keyence, Fast Retailing, Tokyo Electron, Chiphersteller Renesas Electronics und den Wärmepumpenhersteller Daikin Industries. Unterstützt wird die Rally von dem schwachen Yen, der den Exporteuren zugutekommt.
In Europa zeigt sich ein ähnliches Bild. Mit ASML aus den Niederlanden steht ein schwergewichtiges Technologieunternehmen an der Spitze der im Stoxx versammelten Aktiengesellschaften. Auffällig ist indessen die starke Kursentwicklung französischer Unternehmen. Mit Hermès, LVMH, L´Oréal und Schneider Electric finden sich gleich vier Gesellschaften mit Sitz in Frankreich unter den Spitzenperformern im Stoxx 50.
Das Softwareunternehmen SAP aus Walldorf in Baden-Württemberg führt die Liste der besten Performer im DAX-Index hinter Siemens Energy an. Aber auch dessen Mutterkonzern Siemens AG vom Wittelsbacher Platz in München blickt auf eine gute Kursentwicklung seit Jahresbeginn zurück.
Die Kursbewegungen in Europa belegen anschaulich, wie sehr großkapitalisierte Aktiengesellschaften die derzeitige Börsentendenz anführen. Während etwa der breite Stoxx Europa 600 Index ca. 9 % Kursaufschlag verzeichnet, weist dessen großer Bruder Euro Stoxx 50 einen Zuwachs von mehr als 14 % auf. Nicht anders sieht es in Übersee aus. Während der wichtige S&P 500 um knapp 10 % zulegen konnte, bringt der Russel 2000 kaum 1 % positive Wertentwicklung auf die Anzeigetafel.
Interessanterweise wird die beschriebene Großwertehausse nicht durchgängig mit den Ergebnissen der Quartalsberichtssaison gerechtfertigt. Dort konnte man in den letzten Wochen den Eindruck gewinnen, dass sich kleinere und mittelgroß kapitalisierte Unternehmen keineswegs schlechter geschlagen haben als ihre großen Wettbewerber. Insofern könnte es sein, dass der zweiten und dritten Börsenreihe eine Nachholrally bevorsteht, zumal dort die Bewertungen oftmals wesentlich attraktiver erscheinen.
Aus Chicago
Ihr
Dr. Christoph Bruns